霸茶姬(CHA.US)本周四上涨10.15黄山万能胶厂，收报10.09美元/股。2025年业绩发布会后，公司股价先跌后涨，有券商认为公司接近运营转折点。

霸茶姬3月31日公布2025年四季度及全年业绩，数据显示2025年全年公司净收入同比增长4至129.07亿元；营业利润为13.47亿元，同比下降53.33；全年归母净利润为11.35亿元，同比下滑52.4；非GAAP净利润为19.1亿元，同比降两成。

2025年四季度，霸茶姬收入29.74亿元，同比降10.8；营业利润录得亏损3550万元，而上年同期为盈利6.4亿元，出现由盈转亏；归母净利润为2853.8万元，同比大跌95.3；非GAAP净利润为1亿元，同比降幅过八成。

霸茶姬去年业绩不佳，四季度表现尤其差。3月31日，在业绩说明会上，霸茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰称内部低估了2025年市场的内卷程度，也低估了即时售平台外大战对线下茶饮消费的冲击，公司的应对策略不够完善、错过了很多时机。

他称黄山万能胶厂，目前内部调整已基本完成，保温护角专用胶经营节奏和秩序回归稳健。“进入2026年，国内近期同店销售数据已呈现环比趋势，这让我们对‘上半年企稳、下半年修复’的全年节奏充满信心。”

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在2025年外平台发动价格战时，张俊杰多次公开表示不参加，认为以短期补贴为主的竞争行为不可持续。

霸茶姬去年四季度提升了上新频率。11月出经典单品伯牙弦“花香款”升版；12月出全新产品系列“归云南”。进入2026年，霸茶姬陆续出抹茶、大红袍等近10款产品。

上市前，霸茶姬连续多年快速增长，2024年全年净收入124.06亿元，同比暴涨167.4。上市后同店销售数据下滑。

霸茶姬上市日每股41.8美元，市值度冲破76亿美元，公司公布去年年报后，股价创下8.98元的历史新低。不过股价有所。

中金公司下调目标价13至13.0美元/股。根据新研报，摩根大通将霸茶姬评从“中”上调至“配”，并将目标价从11.5美元/股上调至16美元/股，其理由是正在接近运营转折点。

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